In seinem Gastbeitrag „The ECB’s Toxic Bond Purchase Program“ für Project Syndicate kritisiert der Kronberger Kreis das neue Anti-Fragmentierungsinstrument „TPI“ (Transmission Protection Instrument), das der EZB-Rat am 21. Juli 2022 beschlossen hat. Gemäß der EZB sei TPI erforderlich, um ungerechtfertigten Marktdynamiken entgegenzuwirken, die eine ernsthafte Bedrohung für die Transmission der Geldpolitik im Euroraum darstellen würden. Der wissenschaftliche Beirat der Stiftung Marktwirtschaft kritisiert, dass dadurch Länder sowohl von Marktkräften als auch von politischen Verpflichtungen abgeschirmt werden, was seinerseits eine toxische Wirkung auf die Stabilität der Europäischen Währungsunion hat.